投資項目可行性研究(ppt)
投資項目可行性研究
　　
項目可行性研究概述
一、項目可行性研究
1.項目概念
項目一般系指同一性質(zhì)的投資，或同一部門內(nèi)一系列有關(guān)或相同的投資，或不同部門內(nèi)的一系列投資。
2.投資項目分類
第一類為基本投資項目，簡稱基建項目，如一個工廠、一條鐵路、一個水電站等。
第二類為設(shè)備更新和技術(shù)改造項目。

3、項目可行性研究的定義
項目可行性研究是從市場上、技術(shù)上、經(jīng)濟上論證建設(shè)項目可行性的綜合文件。是預測項目的經(jīng)濟效益及生命力，籌措資金，開展設(shè)計，進行談判和簽訂各種合同，進行施工準備的重要依據(jù)。
二、投資項目周期
投資機會研究
初步可行性研究
詳細可行性研究
投資決策
項目實施
項目后評估
1、投資項目進展過程
2、投資前的四個階段
投資前期是決定項目效果的關(guān)鍵時期，是研究的重點。
（1）機會研究：對可能的投資機會或工程設(shè)想進行鑒定，以確定投資方向。
（2）初步可行性研究：在進行詳細可行性研究之前，先進行初步可行性研究，是機會研究和詳細可行性研究的中間環(huán)節(jié)。由此判定是否進行下一步工作。

（3）詳細可行性研究：是初步可行性研究的深化和提高，在這個階段進行多方案比較，尋求一定條件下的最有方案。直接影響到項目的決策。
（4）項目評價與決策：在可行性研究的基礎(chǔ)上，對項目進行綜合評價，決定項目的取舍。

三、可行性研究的一般要求
1、必須站在客觀公正的立場上進行調(diào)查研究，做好基礎(chǔ)資料的收集工作。
2、可行性報告的內(nèi)容深度必須達到國家規(guī)定的標準，基本內(nèi)容要完正，應(yīng)盡可能多的占有數(shù)據(jù)資料。避免粗制濫造，搞形式主義。在做法上，掌握以下四個要點：
先論證后決策
處理好項目建議書、可行性研究、評估這三個階段的關(guān)系，哪個階段發(fā)現(xiàn)不可行都應(yīng)當停止研究。
要將調(diào)查研究貫徹始終
多方案比較，擇優(yōu)選取
3、保證咨詢設(shè)計單位足夠的工作周期。
四、可行性研究的主要內(nèi)容
1、投資的必要性
2、技術(shù)的可行性
3、財務(wù)的可行性
4、組織的可行性
5、經(jīng)濟的可行性
6、社會的可行性
7、風險因素及對策

§7.2 可行性研究報告的撰寫
總論
市場分析與預測
投資條件與項目選址
技術(shù)方案
環(huán)境保護與勞動安全
企業(yè)組織和勞動定員
項目實施進度安排
投資估算與資金籌措
財務(wù)分析
國民經(jīng)濟與社會效益分析
結(jié)論與建議

一、市場分析和預測
1、市場分析和預測的意義
做好市場分析和預測是搞好可行性研究的前提和基礎(chǔ)，是提高可行性研究工作水平的需要
市場分析和預測是提高投資決策水平，提高社會經(jīng)濟效益的需要

2、市場調(diào)查和分析的內(nèi)容
了解領(lǐng)導機關(guān)對有關(guān)項目產(chǎn)品的指令性安排、長遠規(guī)劃、產(chǎn)品開發(fā)政策和意向
調(diào)查、預測國內(nèi)外市場對項目產(chǎn)品的需求
調(diào)查市場的需求量
預測國內(nèi)市場對產(chǎn)品的未來需求量
調(diào)查預測項目產(chǎn)品的國內(nèi)供應(yīng)
調(diào)查預測產(chǎn)品國外的供應(yīng)量
調(diào)查預測產(chǎn)品進入國際市場的近況和出口前景
對項目產(chǎn)品市場供需的全面分析
銷售預測
銷售價格預測和分析

3、市場調(diào)查方法
普遍調(diào)查：對調(diào)查對象進行全樣本調(diào)查。
抽樣調(diào)查：抽取調(diào)查對象樣本進行調(diào)查。
抽樣調(diào)查需要根據(jù)擬調(diào)查問題的性質(zhì)和調(diào)查對象的具體情況進行抽樣設(shè)計。主要抽樣方法有：隨機抽樣、分層抽樣和分群抽樣等。
專家調(diào)查：專家訪談、專家會議等。
檔案研究：通過收集和查閱有關(guān)資料獲取信息?？衫玫馁Y料包括宏觀社會、經(jīng)濟統(tǒng)計資料、公眾傳播媒介信息、專業(yè)機構(gòu)業(yè)務(wù)信息等。
調(diào)查方式：書面問卷、電話訪談、當面訪談等。問卷設(shè)計要盡量避免偏差。

4、市場預測的方法
定性預測
購買者意向調(diào)查
購買意向調(diào)查表
（你打算在未來一年內(nèi)購買電動車嗎？）

專家意見法

定量預測
移動平均法
加權(quán)平均法
二、投資條件與項目選址
自然條件
基礎(chǔ)設(shè)施條件
原材料及輔助材料供應(yīng)
燃料動力供應(yīng)
人力資源條件
技術(shù)支持條件
產(chǎn)業(yè)協(xié)作條件
社會、經(jīng)濟、人文條件
政策環(huán)境

主要原材料、燃料動力費用估算
土地費用
其它應(yīng)考慮的因素
與政府的關(guān)系
經(jīng)濟體制與市場機制
目標市場
戰(zhàn)略布局
各備選方案比較
選址的原則
符合國家政策
滿足生產(chǎn)技術(shù)的要求
綜合成本最低
三、技術(shù)方案
產(chǎn)品及工藝方案
產(chǎn)品功能
產(chǎn)品規(guī)格、標準
生產(chǎn)方法
技術(shù)參數(shù)和工藝流程
主要工藝設(shè)備選擇
主要原材料、燃料、動力消耗指標
生產(chǎn)車間布置方案
廠內(nèi)外運輸方案
存貯方案
土建工程
主要建、構(gòu)筑物的建筑特征及結(jié)構(gòu)設(shè)計
特殊基礎(chǔ)工程的設(shè)計
建筑材料
土建工程造價估算
其他工程
給排水工程
動力及公用工程
防災設(shè)施
生活福利設(shè)施
技術(shù)方案選擇
技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件
需求制約（現(xiàn)存的需求結(jié)構(gòu)及需求結(jié)構(gòu)可能的變化）
資源制約（資金、人力資源、自然資源、其它要素）
環(huán)境制約（經(jīng)濟技術(shù)環(huán)境、社會文化環(huán)境、自然環(huán)境）
技術(shù)方案選擇的原則
經(jīng)濟性原則（以最小的投入取得最好的效果）
發(fā)展原則（發(fā)展的前景及適應(yīng)發(fā)展的能力）
兼容性原則（與原有經(jīng)濟、技術(shù)、環(huán)境、社會的兼容性）
相關(guān)效果原則（相關(guān)的經(jīng)濟、技術(shù)、環(huán)境、社會效果）
技術(shù)方案選擇的視角
技術(shù)先進性
技術(shù)適用性
產(chǎn)品方案評價
產(chǎn)品功能的合理性，產(chǎn)品在技術(shù)上的先進性；
產(chǎn)品在功能、技術(shù)、成本上的競爭優(yōu)勢；
其它產(chǎn)品替代該產(chǎn)品的可能性；
產(chǎn)品的市場生命周期及目前所處的階段；
有無可能形成產(chǎn)品鏈、產(chǎn)品群；
是否符合國家有關(guān)技術(shù)和環(huán)境標準的要求。
工藝方案評價
技術(shù)的先進性
所采用工藝和設(shè)備的技術(shù)效能、效率、能耗水平等技術(shù)參數(shù)的先進程度
技術(shù)生命周期及所采用技術(shù)在生命周期中所處的階段
技術(shù)的成熟程度
實驗室技術(shù)
經(jīng)過中試的技術(shù)
已經(jīng)工業(yè)化應(yīng)用的技術(shù)
技術(shù)轉(zhuǎn)換成本
技術(shù)發(fā)展趨勢及所采用技術(shù)的發(fā)展前景
與競爭技術(shù)相比，所采用技術(shù)的優(yōu)勢及缺陷
四、環(huán)境保護與勞動安全
環(huán)境現(xiàn)狀
項目主要污染源
項目主要污染物
擬采用的環(huán)境保護標準
環(huán)境保護方案
環(huán)境監(jiān)測制度
環(huán)境保護投資估算
環(huán)境影響評價結(jié)論
生產(chǎn)過程中職業(yè)危害因素分析
職業(yè)安全衛(wèi)生主要設(shè)施
勞動安全與職業(yè)衛(wèi)生監(jiān)督保障機構(gòu)
消防措施和設(shè)施方案
五、企業(yè)組織和勞動定員
企業(yè)組織
企業(yè)組織形式
企業(yè)工作制度
企業(yè)薪酬制度
勞動定員和人員培訓
勞動定員
項目年人工費用估算
人員培訓計劃及費用估算
六、項目實施進度安排
項目實施的各階段
資金籌措安排
技術(shù)獲得
勘察設(shè)計與設(shè)備訂貨
工程招標與施工準備
工程施工
生產(chǎn)準備
試運轉(zhuǎn)
竣工驗收
項目實施進度安排

項目實施管理機構(gòu)
項目實施費用
建設(shè)單位管理費
生產(chǎn)籌備費
生產(chǎn)職工培訓費
辦公家具購置費
勘察設(shè)計費
其他應(yīng)支出的費用
項目實施進度計劃方法
橫道圖（甘特圖）
項目實施進度計劃方法
網(wǎng)絡(luò)圖（例）
七、投資估算與資金籌措
固定資產(chǎn)投資估算
固定資產(chǎn)構(gòu)建費用
無形資產(chǎn)獲取費用
遞延資產(chǎn)
預備費
流動資金估算
流動資產(chǎn)
流動負債

資金籌措
資金來源
項目籌資方案
建設(shè)期貸款利息
投資使用計劃
投資使用計劃
借款償還計劃
八、財務(wù)分析
財務(wù)預測
投資估算與資金籌措
銷售收入預測
成本費用預測
財務(wù)報表編制
損益表
資產(chǎn)負債表
資金來源與運用表
現(xiàn)金流量表
其它輔助報表

資金規(guī)劃
資金來源與運用
資金平衡
財務(wù)效果評價
盈利能力評價
清償能力評價
不確定性分析
盈虧平衡分析
敏感性分析
概率分析
九、國民經(jīng)濟與社會效益分析
公共項目和對國民經(jīng)濟和社會利益有重要影響的項目，在可行性研究中需要作國民經(jīng)濟與社會效益分析。
確定國民經(jīng)濟與社會目標
確定國民經(jīng)濟與社會效益評價參數(shù)
項目國民經(jīng)濟與社會效益綜合評價

第八章 項目財務(wù)評價
財務(wù)評價，又稱財務(wù)分析，是在國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系的條件下，從項目財務(wù)角度分析、計算項目的財務(wù)盈利能力和清償能力，據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性。
§8.1 財務(wù)評價的目的和內(nèi)容
一、財務(wù)評價的目的
從企業(yè)或項目角度出發(fā)，分析投資效果，評價項目竣工投產(chǎn)后的獲利能力
確定進行某項目所需要資金來源，制定資金規(guī)劃
估算項目的貸款償還能力
為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國家利益提供依據(jù)

二、財務(wù)評價的主要內(nèi)容
財務(wù)預測
編制資金規(guī)劃與計劃
計算和分析財務(wù)效果
§8.2 財務(wù)評價的基本報表的編制
一、現(xiàn)金流量表
反映項目計算其內(nèi)閣年的現(xiàn)金收支，是進行項目財務(wù)盈利能力分析的主要報表。
編制現(xiàn)金流量表用以計算財務(wù)內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等反映項目財務(wù)盈利能力的指標
根據(jù)投資計算基礎(chǔ)不同，現(xiàn)金流量表可分為全部投資財務(wù)現(xiàn)金流量表和自有資金現(xiàn)金流量表
一般來說，有借貸資金的情況下，全部投資的效果與自有資金投資的效果是不相同的。


設(shè)全部投資為K，自有資金為K0，貸款為KL，全部投資的收益率為R，自有資金收益率為R0，貸款利率為RL，由投資收益率公式，得：
K=K0+KL

R0=

=

=R+ （R—RL）

當全投資內(nèi)部收益率R大于貸款利率RL時，自有資金的內(nèi)部收益率R0必定大于全投資內(nèi)部收益率R
且債務(wù)比例 越高，自有資金的內(nèi)部收益率越高。

二、損益表
損益表是反映項目計算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況，用以計算投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等靜態(tài)財務(wù)指標的表格。
三、借款償還表
反映項目借款償還期內(nèi)借款支用、還本付息和可用于償還借款的資金來源情況，用以計算借款償還期或者償債備付率和利息備付率指標，進行償債能力分析的表格。
四、資產(chǎn)負債表
綜合反映各年末的資產(chǎn)、負債和資本的增減變化情況以及他們相互之間的關(guān)系，可用來檢查項目的資產(chǎn)、負債及資本結(jié)構(gòu)是否合理和項目是否具有較強的償還能力。

§8.3 財務(wù)分析
財務(wù)分析包括：財務(wù)盈利能力分析、清償能力分析和不確定性分析
1、財務(wù)盈利能力分析
投資利潤率
投資利稅率
財務(wù)凈現(xiàn)值
財務(wù)內(nèi)部收益率

2、清償能力分析
資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額
反映企業(yè)總體償債能力，資產(chǎn)負債率越低，償債能力越強
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債
反映企業(yè)在短期償還債務(wù)的能力，流動比率越高，償還短期負債的能力越強
速動比率=（流動資產(chǎn)總額-存貨）/流動負債總額
反映企業(yè)在很短的時間內(nèi)償還短期負債的能力，速動比率越高，則在很短時間內(nèi)償還短期負債的能力越強
貸款償還期=償清債務(wù)年份-1+償清債務(wù)當年應(yīng)付本息/當年可用于償債的資金
貸款償還期小于銀行所規(guī)定的期限，則表明企業(yè)有足夠的償還能力
貸款償還期大于銀行所規(guī)定的期限，說明企業(yè)還款能力不足
3、不確定性分析
盈虧平衡分析
敏感性分析
案例分析
案例基本情況
本項目規(guī)劃用地85畝，建設(shè)生產(chǎn)性廠房、倉儲用房、辦公及配套用房共計61 000平方米，按年生產(chǎn)200萬套床上用品的規(guī)模購置新增設(shè)備，加上電力、通訊網(wǎng)絡(luò)、水、氣、消防、環(huán)保、綠化等費用，項目固定資產(chǎn)投資8 008萬元，土地費用投資1955萬元，流動資金2 012萬元，總投資計12 395萬元，預計項目達產(chǎn)后實現(xiàn)年銷售收入50 000萬元。
項目具體情況說明
1.資金來源
項目總投資12 395萬元，所需資金由自籌4 395萬元，其余8 000萬元商請銀行貸款解決。
2.建設(shè)期利息
項目在建設(shè)期由于所投入資金需要向銀行貸款，共計8 000 萬元,預計2005年到位3 000萬元，2006年到位5 000萬元。當年貸款的利息減半計算， 2005年和2006年的利息全部計入固定資產(chǎn)投資，年利率按6％估算，2005年產(chǎn)生的利息為90萬元，2006年需支付利息330萬元，2007年起的項目貸款利息480萬元全部計入生產(chǎn)成本。

3.原材料、能耗費用
項目所需的原材料主要是各類布藝，原材料的費用占銷售收入的比例為60％左右。按照建設(shè)規(guī)模以及生產(chǎn)所需要的原材料數(shù)量進行估算，在達產(chǎn)年份原材料和能耗的費用為38540萬元，當然這個費用按照目前的價格確定，遇到原材料價格波動費用會有一定的影響。
4.員工工資福利費用
在正常生產(chǎn)年份，公司員工人數(shù)為1000余人，加上各種保險、福利費用，員工工資費用按平均每月1300元計算，共計1036萬元。


5.設(shè)備維修費用
設(shè)備維修費用在正常生產(chǎn)年份按每年25萬元計算。
6.攤銷費用
無形資產(chǎn)即土地費用列入攤銷費用，土地費用按照50年進行攤銷，每年攤銷39.1萬元。具體見攤銷費用表。
7.折舊費用
本項目建設(shè)期為2年，但固定資產(chǎn)的投入按兩個年度展開，因此，折舊按照不同年份用平均年限法計算折舊，具體見折舊費用表。


8.財務(wù)費用
本項目預計在2005年取得項目貸款3 000萬元，2006年貸款5 000萬元，項目貸款的年利率初步按照6%計算。當年貸款的利息減半計算，2005年和2006年的利息全部計入固定資產(chǎn)投資， 2005年產(chǎn)生的利息為90萬元，2006年需支付利息330萬元，2007年起的項目貸款利息480萬元全部計入生產(chǎn)成本。

9.銷售稅金及附加
本項目屬于生產(chǎn)性項目，需要考慮增值稅和所得稅，由于本項目銷售收入是不含稅價格，因此增值稅在現(xiàn)金流量中不予考慮；同時項目所處經(jīng)濟開發(fā)區(qū)又是外資企業(yè)，所得稅上有一定的優(yōu)惠，所得稅按稅法規(guī)定實行“二免三減”政策，即第一、第二年免征所得稅，第三至第五年減半征收。銷售稅金按照銷售收入的5%估算。
10.銷售費用
銷售費用按銷售收入的2％計算。

附表1-總投資估算表
附表2-總成本費用表
附表3-損益表
附表4-還款付息表
附表5-固定資產(chǎn)折舊表


財務(wù)效益估算
1.利潤估算
由總成本表可知，項目的總成本費用在達產(chǎn)正常年份為43 770萬元，正常年收入為50 000萬元，扣除稅金，年利潤為4 400萬元左右（由于各年的利息費用和所得稅不同導致每年利潤有差異），具體各年利潤情況見損益表。

2.獲利能力分析
（1）全部投資財務(wù)內(nèi)部收益率和投資回收期、凈現(xiàn)值
根據(jù)全投資現(xiàn)金流量表可以計算出：
項目的財務(wù)內(nèi)部收益率為28.58%。
靜態(tài)投資回收期為5.60年（從2004年的建設(shè)期開始計算）。
項目的凈現(xiàn)值（I=10%）為11 726.64萬元。


（2）自有資金財務(wù)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值、投資回收期
根據(jù)自有資金現(xiàn)金流量表可以計算：
項目的自有資金財務(wù)內(nèi)部收益率為35.45%。
靜態(tài)投資回收期為5.47年（從2004年的建設(shè)期開始計算）。
財務(wù)凈現(xiàn)值為11 772.67萬元。
（3）根據(jù)損益表和投資估算表計算
項目的投資利潤率＝正常年份利潤/投資總額×100％＝36%。

不確定性分析
1.盈虧平衡點計算
盈虧平衡點＝固定成本/(銷售收入-銷售稅金－變動成本)×100%＝55.7%
計算結(jié)果表明，本項目要求生產(chǎn)能力達到設(shè)計能力的55.7%，就可以保本。

2.敏感性分析
據(jù)分析，影響本項目效益的主要因素是銷售收入、原材料費用和固定資產(chǎn)投資，通過變化銷售收入、原材料費用和固定資產(chǎn)投資，幅度為10％，計算全投資內(nèi)部收益率的變化情況。
計算表明：經(jīng)營成本的變化對內(nèi)部收益率的影響最大，當經(jīng)營成本減少10％時，內(nèi)部收益率上升到54.53％；銷售收入的變化對內(nèi)部收益率的影響次之，當銷售收入增加10％時，內(nèi)部收益率上升到54.1%。以上分析可知，收入和成本是本項目較為敏感的因素。
財務(wù)分析結(jié)論
1.本項目財務(wù)效益良好，貸款償還能力強
根據(jù)全投資現(xiàn)金流量表可以計算出：
項目的財務(wù)內(nèi)部收益率為28.58%。
靜態(tài)投資回收期為5.60年（從2004年的建設(shè)期開始計算）。
項目的凈現(xiàn)值（I=10%）為11 726.64萬元。
根據(jù)自有資金現(xiàn)金流量表可以計算出：
項目的自有資金財務(wù)內(nèi)部收益率為35.45%。
靜態(tài)投資回收期為5.47年（從2004年的建設(shè)期開始計算）。
財務(wù)凈現(xiàn)值為11 772.67萬元。

2.項目實施風險小
項目最大的風險是收入下降。由于該項目的目標是占領(lǐng)國際市場，國際市場的訂單將會是長期的、穩(wěn)定的，因此收入下降是可以避免的。況且在國際市場不景氣的時候完全可以占領(lǐng)國內(nèi)巨大的市場。
你的解決方案有多好？
Q、R、T分析
規(guī)劃時不同的思路
理性的選擇
思路一的缺點：
從一開始就關(guān)注單個產(chǎn)品這樣的細節(jié)。容易造成只見樹木，不見森林

思路二的關(guān)鍵：
建造可以根據(jù)設(shè)計的整體安排進行調(diào)整。要取得最佳效果必須安排好工作的起點與排序
思路二指導下的工作安排
1、先設(shè)計小地牢
2、先設(shè)計中地牢
3、先設(shè)計大地牢
可行方案甘特圖
情境轉(zhuǎn)換
先不說明你剛才規(guī)劃的方案是否最優(yōu)，我們轉(zhuǎn)換一下情境思考一個更實際的例子：
假設(shè)你剛買了一套三居室的房子
現(xiàn)在要裝修這三間房，施工隊吃住在你家。裝修標準還是多快好?。〞翰豢紤]廳、廚、衛(wèi)）
你的裝修進程規(guī)劃還是和剛才設(shè)計、建造地牢的方案一樣嗎？
裝修的Q、R、T分析
思 路
方案是這樣的
參考解決辦法
1、讓設(shè)計師加班，提前兩周完成設(shè)計，以保證不耽誤施工隊連續(xù)作業(yè)（注意支付加班費的合理性問題）
可行方案甘特圖
真的很遺憾
設(shè)計建造地牢的任務(wù)中，按照你的規(guī)劃，雖然工期是最短的，但有兩周建筑師沒有活干，成天睡覺或出去游玩。不巧的是國王就在這兩周里的某一天來視察了，發(fā)現(xiàn)建筑師在睡大覺，認為你的方案工期雖短，但讓他多浪費了糧食和工錢，不是最佳方案。所以他下令：

投資項目可行性研究(ppt)