中國(guó)太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司董事長(zhǎng) 王國(guó)良當(dāng)前，保險(xiǎn)業(yè)受制於資金運(yùn)用范圍的狹小，盈利水平難以提高，極大地影響保險(xiǎn)公司的償付能力，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)積聚在加快。因此，加快保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策調(diào)整的步伐，已成為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中一個(gè)最為突出的問(wèn)題之一。政策調(diào)整應(yīng)當(dāng)加快（一）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是改善保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的需要。（二）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)融入國(guó)際市場(chǎng)的必然選擇。中國(guó)加入WTO後，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)融入國(guó)際市場(chǎng)的步伐日益加快，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)與國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)的互動(dòng)加快了這種融合。而中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在資金運(yùn)用上范圍狹小，嚴(yán)重制約了保險(xiǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，使保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的能量難以充分釋放出來(lái)。（三）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是增強(qiáng)保險(xiǎn)公司償付能力的必然要求。過(guò)窄的投資渠道限制了新的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的拓展，使產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)程中價(jià)格確定增加困難，市場(chǎng)需求與保單價(jià)值之間的矛盾更加突出。放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用的渠道，有利於開(kāi)發(fā)更多的適應(yīng)市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，有利於產(chǎn)品銷售，有利於提高投資收益，有利於化解壽險(xiǎn)利差損，增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的償付能力。現(xiàn)存問(wèn)題及困擾(一)由政策性因素導(dǎo)致的證券市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)給保險(xiǎn)企業(yè)投資帶來(lái)一定困難。相對(duì)於國(guó)際成熟的證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我國(guó)目前尚處?kù)冻跫?jí)發(fā)展階段，有很多問(wèn)題是伴隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)、金融體制改造一道，在發(fā)展中尋求改革與發(fā)展的方向。
　　如占上市公司三分之二的國(guó)有股、法人股的流通問(wèn)題；新股配售問(wèn)題；銀行資金入市問(wèn)題；宏觀經(jīng)濟(jì)及貨幣政策問(wèn)題；A、B股市場(chǎng)統(tǒng)一問(wèn)題等等。這些政策性因素的變化或不確定性都會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)特別是股票市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響，由於保險(xiǎn)公司目前已投資於證券投資資金，間接進(jìn)入了股市，因此這些政策性因素影響著保險(xiǎn)企業(yè)的投資收益的穩(wěn)定。（二）投資工具缺乏既給保險(xiǎn)企業(yè)投資帶來(lái)了巨大壓力，也給保險(xiǎn)企業(yè)投資帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。（三）由於投資工具的缺乏，使保險(xiǎn)企業(yè)投資組合困難，完全做到資產(chǎn)與負(fù)債的相匹配成為不現(xiàn)實(shí)。（四）現(xiàn)行投資管理體制及資金運(yùn)用政策限制了保險(xiǎn)企業(yè)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。國(guó)際上一般保險(xiǎn)企業(yè)投資管理有三種模式：一種是由保險(xiǎn)集團(tuán)公司或金融集團(tuán)公司所屬的專業(yè)投資公司運(yùn)用與管理保險(xiǎn)資金；另一種是資金由保險(xiǎn)公司下設(shè)一個(gè)具體的投資部門(mén)來(lái)管理和運(yùn)作；第三種是保險(xiǎn)公司把資金委托給專門(mén)的投資管理公司或基金管理公司來(lái)運(yùn)作。從我國(guó)的情況看，這方面限制較死，第一種和第三種模式基本上不存在。雖然新的《保險(xiǎn)法》已出臺(tái)，對(duì)保險(xiǎn)公司的投資尚留有馀地，但有些條款缺乏權(quán)威解釋，亟待有關(guān)部門(mén)做出詳細(xì)的說(shuō)明。可以說(shuō)，目前投資管理體制及政策上的種種限制和不明，在很大程度上限制了保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。（五）國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策及資源的配置水平，影響著保險(xiǎn)企業(yè)的資金營(yíng)運(yùn)。主要表現(xiàn)在：一方面國(guó)家通過(guò)積極的財(cái)政政策大量籌集與分配資金，另一方面，貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)資金大量閑置；一方面國(guó)有商業(yè)銀行惜貸，存貸比例偏低，另一方面國(guó)有商業(yè)銀行又大量認(rèn)購(gòu)國(guó)債，默默承受著利率風(fēng)險(xiǎn)；一方面企業(yè)貸款難、上市籌資難，另一方面，企業(yè)發(fā)債又多頭管理，限制的太死；一方面保險(xiǎn)企業(yè)保費(fèi)收入高速增長(zhǎng)，另一方面，保險(xiǎn)資金營(yíng)運(yùn)卻沒(méi)有更寬的出路。這些狀況表明，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制，這些問(wèn)題的存在不僅使資金及債券的價(jià)格失真，也使國(guó)民經(jīng)濟(jì)資源造成浪費(fèi)，影響著保險(xiǎn)資金的有效增值。六大增值途徑（一）允許保險(xiǎn)資金直接入市。（二）允許保險(xiǎn)資金投資於更寬范圍的公司債券。（三）有限度地允許保險(xiǎn)公司叁與質(zhì)押貸款及金融租賃業(yè)務(wù)。（四）項(xiàng)目投資?？赏顿Y于市政建設(shè)、重大交通設(shè)施等風(fēng)險(xiǎn)小、期限長(zhǎng)、收益高的項(xiàng)目。（五）戰(zhàn)略投資和國(guó)有股、法人股的投資。（六）外幣境內(nèi)外投資及人民幣境外投資。

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