這里所說的證券的發(fā)展，指的就是中國的A股市場(chǎng)。

 

關(guān)于A股的討論，08年和07年有相同之處，仍然是很多城市人茶余飯后的主要話題，不同的是07年上半年大家討論的是誰誰誰賺的多，07年10月以后就開始越來越不樂觀了，大家討論的是誰虧得多，誰賠得少。

 

上證指數(shù)從最高點(diǎn)6200多點(diǎn)跌到今天的3400多點(diǎn)，把中石油、建設(shè)銀行等新的大盤股的股指也計(jì)算進(jìn)去，A股市場(chǎng)基本上是攔腰折斷，打了一個(gè)五折，很多大盤股更是連最高點(diǎn)的五折都不到。

 

一切原因在于一個(gè)“貪”字，油價(jià)不斷上漲，一個(gè)年增長(zhǎng)率幾乎為零的石油股憑什么有超過40倍的PE（現(xiàn)在估計(jì)再也沒有人笑話巴菲特H股拋售中石油了），搞的和每年增長(zhǎng)50%以上的科技股一樣。哪個(gè)國家市場(chǎng)可以承受平均50倍的PE，這50倍的PE還有相當(dāng)?shù)臄?shù)量的利潤(rùn)是得益于非理性牛市的交叉投資，而非主營收入所得。說什么資金量充足，又為什么人家?guī)讉€(gè)企業(yè)搞個(gè)增發(fā)，市場(chǎng)也要跟著抖三抖，大不了他們?cè)霭l(fā)，我們不買就可以了。

 

另外客觀的原因，大小非的解禁，市場(chǎng)的增發(fā)讓2008年的市場(chǎng)擴(kuò)容超過一倍，但是資金顯然不可能增容一倍，另外一方面解禁的股東由于先前成本極低，他們可以毫無顧忌的低價(jià)拋售，所以2008年一定是股市緊張的一年，像2006年和2007上半年那樣排隊(duì)賺錢的日子恐怕以后再也沒有了。

 

這個(gè)世界上只有排隊(duì)消費(fèi)的，沒有排隊(duì)賺錢的，我想過去一年的股市的表現(xiàn)給中國股民上了生動(dòng)一課。

 

不過值得慶幸的是，一切都來得及，政府選擇了讓市場(chǎng)來考驗(yàn)股市，讓股票的價(jià)格回歸價(jià)值，眼前的損失為資本市場(chǎng)換得一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來。

 

奧運(yùn)前開始股市下跌出現(xiàn)在以往舉辦奧運(yùn)的任何一個(gè)國家，中國也沒有逃離這個(gè)“宿命”（樓市也逃離不了這個(gè)“宿命”）。

 

上市公司會(huì)在2008年更加關(guān)注主營業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，擠掉投資收益的水分，讓市盈率回歸到一個(gè)健康的水準(zhǔn)，今年上證指數(shù)4500點(diǎn)可能會(huì)成為一個(gè)上限（我認(rèn)為上限會(huì)出現(xiàn)在奧運(yùn)后），3000點(diǎn)會(huì)成為一個(gè)底，8000點(diǎn)的夢(mèng)想就不要去想了。

 

也正是因?yàn)槟壳?000多點(diǎn)的局面，反而給了中國資本市場(chǎng)未來兩到三年的健康發(fā)展的空間，3000多點(diǎn)是正常的，中國的股市的未來也是沒有問題的。

 

當(dāng)然，還有一個(gè)很重要的就是創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)，我相信2008年下半年創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)會(huì)順利推出，我更希望創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)理性的、市場(chǎng)化的市場(chǎng)，而非政策性市場(chǎng)，中國不缺少好的高科技企業(yè)，中國的資本市場(chǎng)和政府不能逼得優(yōu)秀的高科技企業(yè)都選擇境外IPO，和國外股民分享企業(yè)高速成長(zhǎng)的利益。

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