醫(yī)療器械企業(yè)資本運作培訓(xùn)
醫(yī)療器械企業(yè)資本運作培訓(xùn)詳細內(nèi)容
醫(yī)療器械企業(yè)資本運作培訓(xùn)
【模塊一:醫(yī)療器械如何才能成功融資上市】
【教學(xué)目的 】
目前我國醫(yī)療保障體系尚不完善,醫(yī)療服務(wù)資源相對短缺,十八屆三中全會明確提出深化基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)綜合改革,加大地方財政對醫(yī)療投入,同時充分利用信息化手段,促進優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源縱向流動,廣大醫(yī)器械企業(yè)將迎來廣闊的發(fā)展前景。然而,在醫(yī)療器械企業(yè)發(fā)展過程中,資金往往成為制約企業(yè)發(fā)展的主要因素,成功實現(xiàn)上市融資無疑是解決這一問題的佳途徑,一旦企業(yè)上市成功,可以借助資本市場的力量,低成本直接融入所需資金,還能給企業(yè)迅速提升品牌增強影響力,從而成為商界巨頭和行業(yè)旗幟。
本次專題培訓(xùn)旨在幫助醫(yī)療器械企業(yè)管理者理解新形勢下上市政策,理清企業(yè)上市的各種操作思路、上市流程,了解實現(xiàn)成功上市的必要條件,終實現(xiàn)成功上市融資。
【課程提綱】
一、醫(yī)療器械企業(yè)為什么需要上市?——轉(zhuǎn)型與發(fā)展
1、醫(yī)療器械企業(yè)成長中的瓶頸與突破
2、醫(yī)療器械企業(yè)可持續(xù)成長與資本戰(zhàn)略
3、醫(yī)療器械企業(yè)上市:資本之外的其他戰(zhàn)略考慮
二、醫(yī)療器械企業(yè)在什么階段和時機上市
1、醫(yī)療器械企業(yè)內(nèi)部管理團隊的管理能力標準
2、醫(yī)療器械企業(yè)所在市場的行業(yè)地位
3、醫(yī)療器械企業(yè)商業(yè)模式未來發(fā)展?jié)摿?/p>
4、外部時機——資本市場的機會
三、醫(yī)療器械企業(yè)在哪里上市
1、國內(nèi)主板注冊制下醫(yī)療器械企業(yè)的機會
2、新三板擴容后中小醫(yī)療器械企業(yè)的上市機會
3、香港聯(lián)交所主板與創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行與承銷
4、美國NYSE、AMEX與NASDAQ的申請和核準程序
5、新加坡證券交易所主板與凱利板的發(fā)行與承銷
四、醫(yī)療器械企業(yè)境內(nèi)上市的條件
1、解讀《中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》及證監(jiān)會《進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》
2、股票發(fā)行核準制和注冊制區(qū)別——什么是股票發(fā)行注冊制
3、首次公開發(fā)行股票并在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市主要規(guī)則條款解讀
4、主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行程序與審核流程及要點
4.1發(fā)行主體資格案例分析
4.2獨立性案例分析
4.3規(guī)范運行案例分析
4.4財務(wù)會計案例分析
4.5持續(xù)發(fā)展能力案例分析
4.6募集資金應(yīng)用案例分析
4.7信息披露案例分析
6、價值和風(fēng)險由投資者和市場共同判斷
7、借殼上市成為“雞肋”——實行IPO標準,創(chuàng)業(yè)板禁止借殼
8、醫(yī)療器械企業(yè)上市案例分析
五、境外上市的條件
1、境外上市與境內(nèi)上市優(yōu)劣勢分析;
2、境外直接上市與間接上市的區(qū)別;
3、“4、5、6條款”取消對境外上市的影響;
4、境外(紅籌)IPO上市的相關(guān)問題及流程;
5、境外直接上市(香港H股)的相關(guān)問題及流程;
六、醫(yī)療器械企業(yè)如何才能成功上市
1、“財務(wù)上市”
2、“法律上市”
3、“經(jīng)營管理上市”
4、“文化和觀念”上市”
5、凡事預(yù)則立——上市規(guī)劃
【模塊二:醫(yī)療器械企業(yè)兼并收購與整合重組】
【教學(xué)目的 】
2013年11月,國家食品藥品監(jiān)督管理總局近日頒布了104項醫(yī)療器械行業(yè)標準和《硅橡膠外科植入物通用要求》等兩個醫(yī)療器械行業(yè)標準修改單。此舉將加快我國醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展,并推動醫(yī)療器械行業(yè)上市公司的兼并重組,提升競爭能力。伴隨著經(jīng)濟全球化進程的加快,并購重組已經(jīng)成為醫(yī)療健康發(fā)展壯大的“快速通道”,使醫(yī)療健康進入黃金時代,并購大潮風(fēng)聲水起。2007年至今,國內(nèi)醫(yī)療健康并購市場完成交易1488起,披露金額的1264起并購案例共完成交易規(guī)模達315.20億美元。
然而,并購失敗的案例、海外并購的諸多風(fēng)險無一不在提醒:這種資本運作及在更廣范圍內(nèi)乃至全球范圍內(nèi)的運作和組織,需要具備專業(yè)的、大量的資本運作和國際化運作經(jīng)驗與知識,尤其是并購重組的財務(wù)知識與風(fēng)險管理知識。本課程正是在這種背景下,**講解中國并購進程和國際化戰(zhàn)略,剖析中國并購重組案例,總結(jié)經(jīng)驗得失,介紹并購重組的財務(wù)管理技巧等,幫助相關(guān)管理人員積蓄知識能量,成功整合行業(yè)。
【課程提綱】
一、何為并購?
1.并購“找死”?不并購“等死”?——并購的動因分析
2.并購是成長的煩惱——收購對戰(zhàn)略的影響
3.近年醫(yī)療器械企業(yè)并購案例分析
4.并購不是簡單的買和賣,并購本質(zhì)上是一種買賣
二、如何并購?
1. 選擇什么樣的并購?——橫向并購、縱向并購與混合并購;善意收購與敵意收購;要約收購與協(xié)議收購;委托書收購;買殼上市、借殼上市;杠桿收購;股票置換式并購等等
2. 如何繪制愛情的藍圖——設(shè)計并購重組方案,并購多種方式的融合
3. 找到合適的“戀愛”對象——如何確定收購對象;如何在中國發(fā)現(xiàn)潛在的收購對象 ;搜尋目標公司的渠道
4. 步步為營,如何順利實施并購——收購的一般程序;在不同階段應(yīng)當關(guān)注的重點;收購公司常犯的錯誤
5. 醫(yī)療器械企業(yè)并購的關(guān)注要點和難點
6. 醫(yī)療器械企業(yè)并購案例分析與討論
三、并購關(guān)鍵環(huán)節(jié)
1. 并購中的交易評估和定價
Ø 開展盡職調(diào)查,挖掘潛在可靠信息
Ø 洞察財務(wù)數(shù)據(jù)后隱藏的信息:將財務(wù)報表轉(zhuǎn)換為投資機會
Ø 考慮稅務(wù)結(jié)構(gòu):為公司降低并購成本
Ø 如何界定在現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法中適當?shù)娘L(fēng)險系數(shù)和貼現(xiàn)率
Ø 如何評估目標的無形資產(chǎn)
Ø 優(yōu)價值評估--買方賣方如何達成共識,達到協(xié)同增值
Ø 案例分析:對于不同類型選擇適合的評估方式
2. 設(shè)計并購架構(gòu)
Ø 收購形式:資產(chǎn)還是股權(quán)
Ø 交易成本
Ø 剝離前可否作架構(gòu)重組以提高出售價格
Ø 當?shù)囟愗?/p>
Ø 融資架構(gòu)
Ø 控股架構(gòu)
3. 稅務(wù)決策與籌劃
Ø 利用合理的投資主體、控股架構(gòu)
Ø 注資方式的選擇
Ø 并購后合理安排公司業(yè)務(wù)流程及轉(zhuǎn)讓定價方案
Ø 境內(nèi)投資、重組并購的財務(wù)稅務(wù)問題的分析、運用與規(guī)劃
Ø 股權(quán)投資、重組、合并與分離、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與置換、清算的稅務(wù)規(guī)劃與會計處理
Ø 中國海外避稅路徑選擇
Ø 海外市場上市或退出戰(zhàn)略
四、并購風(fēng)險
1. 財務(wù)風(fēng)險:如何避免"買錯了"、"買貴了"和"買了存在風(fēng)險的公司"
2. 法律風(fēng)險:合同風(fēng)險及潛在糾紛風(fēng)險
3. 人力資源管理風(fēng)險:組織架構(gòu)和人員構(gòu)成
4. 市場風(fēng)險:市場準入規(guī)則、文化差距、投資法律等
5. 并購風(fēng)險管理
6. 案例分析與討論
五、并購后重組——1 1>2
1. 醫(yī)療健康并購后重組的關(guān)鍵
Ø 戰(zhàn)略整合——總體戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃、戰(zhàn)略實施計劃與執(zhí)行、戰(zhàn)略變革管理
Ø 資產(chǎn)財務(wù)重組——多元化的陷阱、并購后的業(yè)務(wù)歸核、資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、財務(wù)管理體系重組
Ø 組織機構(gòu)整合——并購與組織變革、目標組織調(diào)查、組織分析與部門設(shè)計、并購后組織結(jié)構(gòu)形式、中國“三權(quán)分立“管理模式
Ø 業(yè)務(wù)流程重組——流程重構(gòu)與并購后的不穩(wěn)定性、核心業(yè)務(wù)流程確立與問題流程診斷、業(yè)務(wù)流程重構(gòu)原則與方法、業(yè)務(wù)流程再造實施實施步驟、
Ø 人力資源整合——進行人力資源盡職調(diào)查、制定人員整合薪酬福利策略、領(lǐng)導(dǎo)者的選定、職能重疊的處理、制定與員工交流的策略、制定員工留用政策
Ø 文化重塑——并購產(chǎn)生的文化沖突及其影響、包容并且尊重差異、羅列整合雙方文化、文化重塑實施步驟
2. 醫(yī)療企業(yè)重組失敗案例分析——華潤萬東兼并上械廠
3. 醫(yī)療行業(yè)重組成功案例分析——輝瑞并購惠氏
【模塊三:企業(yè)私募股權(quán)融資操作實務(wù)】
【教學(xué)目的 】
醫(yī)療器械是市場潛力大的行業(yè),近幾年復(fù)合增長率超過20%,2015年市場規(guī)模預(yù)計將超過3000億元,醫(yī)保覆蓋率提高、社會老齡化、診療器械普及率增加等因素促使醫(yī)療器械需求不斷增加,使創(chuàng)投機構(gòu)紛紛向前景廣闊的醫(yī)療器械行業(yè)拋來橄欖枝。另一方面,對引入私募股權(quán)基金的醫(yī)療器械企業(yè)來說,私募股權(quán)融資不僅有投資期長、補充資本金等好處,還可能給企業(yè)帶來管理、技術(shù)、市場和其他企業(yè)所急需的專業(yè)技能和經(jīng)驗。近年來,借助創(chuàng)投資本的投入,中國的一大批企業(yè)成功在境外上市,于是在很短的時間內(nèi),這些公司一下子成為這個行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。
私募股權(quán)融資究竟是什么?如何進行盡職調(diào)查?投資協(xié)議中有哪些關(guān)鍵點?如何對目標企業(yè)進行價值評估?私募融資有哪些核心要素?這些都是擺在醫(yī)療器械企業(yè)面前的現(xiàn)實問題。因此,系統(tǒng)的掌握VC/PE管理理論及操作實務(wù)方法,成為很多希望獲得私募股權(quán)融資醫(yī)療器械企業(yè)的必修課。
【課程提綱】
一、 醫(yī)療健康行業(yè)私募股權(quán)融資現(xiàn)狀
(一)私募股權(quán)融資——醫(yī)療健康行業(yè)進入融資黃金時代
(二) 典型私募融資案例:深圳邁瑞醫(yī)療融資案例
二、 私募股權(quán)融資概述
(一)私募股權(quán)融資的定義
1、私募股權(quán)融資的意義
2、私募股權(quán)融資的目的
(二)私募融資與公募融資
(三)私募股權(quán)投資者的三種類型
1、戰(zhàn)略投資者
2、財務(wù)投資者
3、產(chǎn)業(yè)投資者
(四)戰(zhàn)略投資者的分析
(五)財務(wù)投資者的分析
(六)私募股權(quán)投資基金
(七) 產(chǎn)業(yè)投資者的特征
三、 私募股權(quán)融資操作實務(wù)
(一)私募融資的操作流程
1、明確融資方針和思路
2、進行可行性分析
3、建立融資工作小組
4、聘請中介機構(gòu)
5、設(shè)計融資方案和商業(yè)計劃書
6、尋找并遴選投資者
7、進行商業(yè)談判
8、確定融資方案及條款
9、簽訂相關(guān)協(xié)議及合同
10、資金到位及工商變更
(二)私募融資的幾個重要事項:
1、目的明確
2、私募對象的選擇
3、股權(quán)出讓的比例
4、公司估值
5、 投資協(xié)議條款
四、 助力私募融資——企業(yè)估值
(一)為什么需要對企業(yè)進行估值
1、價值評估在并購中的地位
2、價值基礎(chǔ)及評估途徑
3、實物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)的定價機制
(二)企業(yè)估值方法的簡要回顧
1、資產(chǎn)負債表估值法、損益表估值法、基于商譽的估值法和價值創(chuàng)造法
2、實物期權(quán)法、企業(yè)估值的七類改進方法
(三)投資機構(gòu)對標的企業(yè)定價的考量要點
1、專業(yè)機構(gòu)投資人的常見估值
2、專業(yè)機構(gòu)投資人的估值分析(續(xù))
3、早期創(chuàng)業(yè)公司“估值”時創(chuàng)業(yè)者方面容易出現(xiàn)的麻煩有:
4、估值策略——估值要結(jié)合資金的可獲得性
(四)融資企業(yè)對定價的要求及判斷
1、如何提高科技型企業(yè)的估值
2、價值實現(xiàn)載體的層級決定價值評估的等級
3、經(jīng)營理念決定經(jīng)營方式,經(jīng)營方式?jīng)Q定經(jīng)營業(yè)績:方向比努力更重要
(五)如何解決投融資雙方的估值差異
1、交易談判與企業(yè)價值的確定
2、 案例分析與討論
五、 案例分析
1、熊曉鴿對投資項目的三條判斷標準
2、了解投資人——以VC為例
創(chuàng)投拒絕投資的原因
企業(yè)擁抱資本
愛情與投資的悖論
投資人 VS 被投資人
3、典型案例:蒙牛引進私募融資
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4、私募融資中的超級“紅娘”——投資銀行
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《混合所有制背景下新一輪國資國企改革重組、引資上是與股權(quán)激勵實務(wù)》【培訓(xùn)背景】歷經(jīng)30余年的改革發(fā)展,國企改革又重新站在新的起點上。十八屆三中全會提出深化國企改革后,從大型央企到地方國企,從上海到深圳,國有企業(yè)正經(jīng)歷著實現(xiàn)混合所有制、完善治理結(jié)構(gòu)、健全企業(yè)制度、促進產(chǎn)融結(jié)合、市場化用人機制和激勵機制改革等系列深刻的變革,2014年兩會更是吹響了改革元年的號角
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