《并購重組戰(zhàn)略與并購運營實務(wù)》（2天）

《并購重組戰(zhàn)略與并購運營實務(wù)》課程大綱
【行動指南】企業(yè)并購中的全過程精彩講解，把握各個環(huán)節(jié)關(guān)鍵點
【管理透視】透析整合中的管理難點與風(fēng)險點，順利實現(xiàn)并購初衷
【課程對象】企業(yè)董事長、總裁、總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、投資總監(jiān)、投行負(fù)責(zé)人
【課程收益】
【并購重組方案設(shè)計】學(xué)習(xí)并購重組戰(zhàn)略與項目選擇及方案設(shè)計創(chuàng)新要點；  
【掌握企業(yè)價值評估】掌握各種并購重組的估值定價方法與評估途徑；
【有效風(fēng)險識別管控】識別并購重組中的風(fēng)險，并進(jìn)行有效的把控；
【并購后的整合要點】掌握并購后各方面因素的整合方法與其中的關(guān)鍵點；
學(xué)習(xí)并購重組交易結(jié)構(gòu)設(shè)計與融資安排及并購談判策略，掌握并購重組實務(wù)要領(lǐng)；
識別并購重組中的風(fēng)險，并進(jìn)行有效的把控，掌握并購后整合方法；
學(xué)習(xí)國際上常見的反收購措施，掌握各類反收購策略；
加深學(xué)員對于全球化和多元化投資理念的了解，優(yōu)化投資商業(yè)模式。
【課程模塊】
【1】宏觀金融經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境與并購重組戰(zhàn)略：
1、國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟金融形勢與2021最新產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟分析；
2、新常態(tài)下供給側(cè)改革下的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、并購?fù)顿Y趨勢；
3、我國最新產(chǎn)業(yè)投資并購環(huán)境：技術(shù)、人才、市場、資源與產(chǎn)業(yè)價值環(huán)境分析；
4、資本市場并購重組新政、科創(chuàng)板制度創(chuàng)新下的機遇及中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下的產(chǎn)業(yè)國際并購；
5、中國企業(yè)成長極限與產(chǎn)業(yè)整合策略及一帶一路等產(chǎn)業(yè)投資并購分析；
6、并購重組五維模型：投資五大規(guī)律、五項投融資策略與三類項目投資布局；
7、產(chǎn)業(yè)資本戰(zhàn)略：并購重組戰(zhàn)略（政府導(dǎo)向與并購重組的新政與企業(yè)并購戰(zhàn)略選擇）；
8、不同并購戰(zhàn)略目標(biāo)下的收購策略制定：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、多元化，產(chǎn)業(yè)整合、獲取戰(zhàn)略性資源：
9、跨越發(fā)展模式：資本戰(zhàn)略與資本模式，集團投資戰(zhàn)略：產(chǎn)融戰(zhàn)略與投資并購戰(zhàn)略；
【2】并購前期規(guī)劃、戰(zhàn)略定位、分類與并購目標(biāo)選擇：
1、企業(yè)并購的一般理論、并購效益的經(jīng)濟研究；
2、并購項目分類：橫向、縱向與混合并購策略與產(chǎn)業(yè)鏈并購；
3、兼并(Merger)和收購(Acquisition) 動因：規(guī)模、功能、組合與產(chǎn)業(yè)并購；
4、企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新與并購戰(zhàn)略定位、并購?fù)苿悠髽I(yè)成長與并購前期規(guī)劃；
5、深入研究目標(biāo)投資細(xì)分行業(yè)所處階段、服務(wù)市場投資重點、明確最終戰(zhàn)略目標(biāo)；
6、戰(zhàn)略協(xié)同：發(fā)現(xiàn)目標(biāo)企業(yè)、收購對象的篩選與評估、目標(biāo)公司收購的可行性分析；
7、目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)實力、財務(wù)狀況等，關(guān)注：并購雙方文化整合的難易程度；
8、并購重組目標(biāo)選擇：大數(shù)據(jù)金融戰(zhàn)略、九大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、清潔環(huán)保能源等產(chǎn)業(yè)布局；
9、資本市場規(guī)則與趨勢深度解讀、基于資本目標(biāo)的并購重組項目選擇：產(chǎn)業(yè)并購趨勢分析；
10、案例分析：投資集團產(chǎn)品經(jīng)營與資本經(jīng)營跨越成長經(jīng)典案例；
【3】基于并購重組目標(biāo)的盡職調(diào)查（目標(biāo)、程序、結(jié)論）：
并購目標(biāo)篩選與評估——與業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)相匹配；
2、基于企業(yè)并購重組戰(zhàn)略盡職的一般流程、原則與獨立性；
3、盡調(diào)與審計區(qū)別、并購盡職重點及基本方法；
4、并購重組財務(wù)盡調(diào)主要事項及策略；
⑴財務(wù)制度會計政策及會計估計調(diào)查；
⑵三年的資產(chǎn)負(fù)債表總體情況、近三年公司現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)調(diào)查及歷年財務(wù)審計報告、評估報告；
⑶資本產(chǎn)權(quán)情況、資產(chǎn)投保、合并報表的范圍、外幣資產(chǎn)及負(fù)債、最近三年的財務(wù)預(yù)算及執(zhí)行；
⑷非經(jīng)常性損益、或有項目調(diào)查、財務(wù)業(yè)績、債權(quán)和債務(wù)、業(yè)務(wù)投融資及四大類綜合指標(biāo)分析；
⑸其他財務(wù)評價相關(guān)事項：公司背景與行業(yè)、業(yè)務(wù)與技術(shù)、稅務(wù)環(huán)節(jié)、內(nèi)部控制、風(fēng)險因素調(diào)查；
5、企業(yè)性質(zhì)、行業(yè)和業(yè)務(wù)經(jīng)營、發(fā)展規(guī)劃與法務(wù)盡職調(diào)查常見問題及應(yīng)對措施；
6、并購資深專家的經(jīng)驗分享——盡職調(diào)查中的成功與失誤；
7、經(jīng)典案例分析：投資合同、授權(quán)情況、債務(wù)和義務(wù)、政府規(guī)定、財務(wù)管理協(xié)同與法律糾紛；
【4】并購估值方法與應(yīng)用策略及交易價格談判：
1、目標(biāo)企業(yè)價值評估法：企業(yè)估值的三大前提；
⑴并購行業(yè)宏觀經(jīng)濟政策與行業(yè)趨勢；
⑵項目商業(yè)模式、業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿εc經(jīng)營管理能力；
⑶歷史業(yè)績與財務(wù)預(yù)測、七大成長節(jié)點問題；
2、常用估值方法與優(yōu)缺點：收益法、市場比較法、成本法 預(yù)期貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法等；
3、如何避免估值中的非理性因素、不同類型行業(yè)在估值中的調(diào)整；
4、影響價值評估的各種要素價值：固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)的價值、取得土地使用權(quán)的價值、改造后預(yù)期收益資本化價值、被轉(zhuǎn)讓的債權(quán)債務(wù)；離退休職工的退休養(yǎng)老、醫(yī)療保險和富余人員的安置費用；對同一目標(biāo)并購的競爭激烈程度等；
5、如何利用現(xiàn)有財務(wù)會計資料預(yù)測現(xiàn)金流；
6、評估價值只是確定并購交易價格的前提條件和基礎(chǔ)；
7、最佳價格的確定——廣泛的及富有創(chuàng)造性的分析；
8、案例研討：估值為何出現(xiàn)這么大的偏差？——天價收購案的背后；
9、并購交易價格談判策略與重點事項：
⑴并購意向談判要點、并購對象具備的一般特點；
⑵投資并購對象的需求、我們的需求、談判前的準(zhǔn)備工作；
⑶第一次談判、第二次談判、談判中應(yīng)注意的問題；
⑷對談判對象進(jìn)行佐證、談判的大致內(nèi)容、談判時思維一定要縝密和清晰；
⑸掌握談判的主動權(quán)、要掌握商業(yè)談判中讓步和堅持的火候；
⑹商業(yè)談判要厚道、合作方異議處理基本方法；
⑺項目談判意向協(xié)議簽訂與項目交割事項；
【5】并購重組實務(wù)操作關(guān)鍵要點與并購整合管理：
1、改制與并購實務(wù)基本流程、操作關(guān)鍵要點；
⑴提出申請立項，提交可行性報告、改制的初步方案；
⑵行業(yè)主管部門批準(zhǔn)同意改制，資產(chǎn)評估、驗資、界定產(chǎn)權(quán)；
⑶劃分股份、招募股金，具體改制方案的實施；
⑷劃撥或剝離有關(guān)資產(chǎn)，單位性質(zhì)改變或混改企業(yè)化運營；
⑸成立股東大會、董事會、設(shè)立組織架構(gòu)，提出設(shè)立股份公司制的申請，企業(yè)法人注冊登記；
2、并購交易結(jié)構(gòu)設(shè)計中的關(guān)鍵考量；
3、并購成功的關(guān)鍵——內(nèi)外部并購團隊組建與管理策略：
⑴并購后的整合管理、改組管理團隊、并購后企業(yè)整合與退出規(guī)劃；
⑵企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整、文化方面的整合、組織結(jié)構(gòu)的整合；
⑶人力資源整合、利益相關(guān)者的整合：整合團隊組成與介入時機；
⑷并購整合的關(guān)鍵策略——人力資源、財務(wù)、業(yè)務(wù)及流程；
⑸海外并購最大挑戰(zhàn)——整合管理：海外并購的“尷尬處境、陌生的商業(yè)環(huán)境——國際化視野挑戰(zhàn)、政治問題與文化差異；
4、并購融資與支付創(chuàng)新：并購融資經(jīng)典方式、資本市場新型金融工具；
5、購市場融資業(yè)務(wù)新發(fā)展——并購基金發(fā)展與并購貸款解讀；
6、并購中的關(guān)鍵法律、財稅要點與避稅策略；
⑴并購交易方案設(shè)計與組織架構(gòu)搭建的稅務(wù)考慮；
⑵最新的并購重組相關(guān)稅務(wù)政策與稅收優(yōu)惠利用；
⑶同核算方式對合并企業(yè)價值影響；
⑷并購重組適用的法律法規(guī)總結(jié)與靈活應(yīng)用：簽約和接管過程中的法務(wù)合約；
⑸重要的風(fēng)險保障措施——并購交易保護性條款設(shè)計；
8、如何管理并購業(yè)務(wù)對公司財報的影響、各種合并重組方式對報表的影響及方案選擇；
9、決定并購成敗的“黃金100天”，并購重組后項目管理的關(guān)鍵要點，整合評估——協(xié)同效應(yīng)的量化考核指標(biāo)；
10、并購案例分析：在技術(shù)、人才、市場、資源的價值重組，收購融資方案，并購失利原因何在？成功經(jīng)驗借鑒與分析；
【6】并購重組、業(yè)務(wù)整合與綜合案例實務(wù)：
1、政策需求驅(qū)動下相關(guān)產(chǎn)業(yè)：大項目并購、技術(shù)并購、國際并購、戰(zhàn)略并購的案例分析；
2、 增發(fā)、上市、產(chǎn)業(yè)基金等融資案例分析，產(chǎn)業(yè)并購擴張；
3、通過并購等方式獲得發(fā)展主要途徑及案例分析、產(chǎn)業(yè)鏈投資并購案例分析；
4、拼規(guī)模、拼市場占有率等向產(chǎn)業(yè)鏈、技術(shù)、品牌邁進(jìn)相關(guān)并購案例分析；
5、行業(yè)并購基金運作，產(chǎn)業(yè)并購后的整合：企業(yè)層面、文化層面和業(yè)務(wù)層面等案例分析；
6、產(chǎn)業(yè)“做強、做大、做優(yōu)”投資發(fā)展戰(zhàn)略、行業(yè)合作共同構(gòu)建供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)、技術(shù)創(chuàng)新（物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)）和互聯(lián)網(wǎng)+并購案例分析；
7、投資、建筑、環(huán)保、房地產(chǎn)、水泥、裝備制造、金融等業(yè)務(wù)模塊的大數(shù)據(jù)并購整合案例分析；
8、項目并購風(fēng)險管理案例分析：并購交易的風(fēng)險、并購戰(zhàn)略、系統(tǒng)融資風(fēng)險、價值并購?fù)顿Y七大基礎(chǔ)的偏離與產(chǎn)業(yè)鏈并購?fù)顿Y風(fēng)險控制；
9、高級綜合案例分析：
⑴行業(yè)并購?fù)顿Y趨勢、產(chǎn)業(yè)價值分析與產(chǎn)業(yè)鏈整合及產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局；
⑵財務(wù)狀況盡職調(diào)查分析；
⑶購買企業(yè)”與“購買企業(yè)資產(chǎn)”交易結(jié)構(gòu)設(shè)計；
⑷并購重組戰(zhàn)略與資源綜合整合分析：
⑸重點板塊產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略、整合方向與有效整合策略；
①資產(chǎn)重組模式與整合關(guān)鍵要素；
②戰(zhàn)略整合-被收購公司與收購公司保持戰(zhàn)略一致；
③組織整合-M型組織的優(yōu)勢；
④資產(chǎn)整合-資產(chǎn)負(fù)債的全面整合；
⑤人員整合-如何防止沖突；
⑥業(yè)務(wù)整合-核心競爭力與渠道的整合；
⑹投資銀行、政府對兼并收購的控制。

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