企業(yè)融資管理創(chuàng)新與并購投資決策（2天）

企業(yè)融資管理創(chuàng)新與并購投資決策
黃海（2天）
課程背景
企業(yè)發(fā)展離不開融資，有規(guī)劃的融資可以幫助企業(yè)在控制風險的前提下把握商機實現
快速且穩(wěn)健地發(fā)展，因此腦洞大開地拓展融資渠道降低融資成本是企業(yè)家們必須掌握的
法寶；把融資管理創(chuàng)新與并購投資結合起來是企業(yè)更高端的手法。
老師從戰(zhàn)略的高度介紹企業(yè)融資的創(chuàng)新方式以及投資并購決策的主要手法及經典案例
，把企業(yè)融資與資本運作緊密結合起來，幫助企業(yè)賺取資本運作帶來的高額利潤。

課程收益
全面了解30種內部融資方式
50種債權融資方式
14股權融資方式
掌握BOT、BT、PPP、PFI、ABS等創(chuàng)新融資渠道
了解并購投資決策的主要流程
掌握并購投資決策的方案設計、估值等核心內容

課程對象：董事長、股東、總裁/總經理、董事會秘書、財務官/財務總監(jiān)、財務經理、
企業(yè)中高層等

課程亮點：實戰(zhàn)派風格，追求落地文化，針對性強，診斷式、咨詢式培訓解決企業(yè)痛點
，生動幽默，通過視頻、分組討論、點評、角色帶入等教學手段，調動學員的參與性和
積極性，通過分享落地EXCEL、WORD、PDF等實戰(zhàn)模板，減少學員實際工作量，直接轉化
為工作成果。課后提供、結業(yè)測試題及答案
確保：聽得懂、帶得走、用得上、有實效！

第一篇 融資管理創(chuàng)新
前言騰訊的融資故事
第一單元 融資策略與融資方案
■ 融資導入
? 融資的分類
? 融資管理的原則
■ 企業(yè)融資策略設計
? 融資需求分析
? 融資環(huán)境分析
? 融資渠道分析
? 融資方式分析
【案例】***集團融資戰(zhàn)略
■ 融資方案設計與優(yōu)化
? 編制《資金使用與籌措計劃表》
? 確定融資方式
? 計算融資成本
? 評估融資風險
? 確定最優(yōu)資本結構
← 什么叫資本結構？
← 影響企業(yè)資本結構的因素有哪些？
← 如何選擇合適的資本結構？
【分組討論】萬科天津公司如何確定最佳資本結構
第二單元 企業(yè)融資的常用方式
■ 內部融資：共30種
■ 債權融資：共50種
? 銀行貸款融資
? 信托貸款融資
【案例】上海外環(huán)隧道項目資金信托計劃
? 發(fā)公司債
【案例】準市政債券案例
? 集合企業(yè)債券
【案例】深圳市中小企業(yè)集合債券
? 債權轉讓
? 項目融資（PPP\BT\BOT等）
【案例】FMG融資之路-空手套白狼
【案例】北京地鐵奧運支線BT
【案例】北京地鐵4號線PPP模式應用
? 資產證券化（ABS）
■ 股權融資:共14種
? IPO
? 借殼上市
? 天使投資和風險投資（VC）
? 私募股權(PE)
? 杠桿收購和管理層收購
【案例】知己知彼-銀行對于舊城改造貸款的審批授信要求及條件
【案例】杭州綠城如何組合各種融資手段成功渡過資金危機
【案例】華夏幸福是如何通過16種不同的融資手段在短短四年內融資3000億

第二篇 并購投資決策
第三單元 并購的主要流程
■ 并購投資熱點分析
■ 并購的主要流程
? 做出并購決議（決策前需明確的5個問題）
? 組建并購團隊
? 選擇并購總顧問
? 確定并購目標
? 簽訂并購意向書
? 對并購對象進行盡職調查（附律師及會計師盡調清單）
? 設計并購方案
? 制定整合計劃
? 對并購目標進行估值
? 確定并購價格和支付方式
? 并購融資
? 談判簽約
? 辦理變更登記
?
并購整合：包括管理團隊整合，員工整合、財務整合、資源整合、業(yè)務整合等方面



第四單元 并購目標企業(yè)估值
■ 估值定義和內容
■ 估值常用方法
? 賬面價值法
? 估值乘數法：PE、PS、PB、PEG、EV/EBITDA
? 凈現值法：自由現金流量貼現法（DCF）、收益貼現法、股利貼現法
? 實物期權法
■ 影響估值的因素
■ 估值的依據
【案例】最昂貴的IPO-阿里巴巴美國IPO的估值如何計算的
第五單元 選擇最優(yōu)的并購模式組合
■ 協(xié)議收購
■ 集合競價收購
■ 要約收購
■ 財務重組并購
■ 管理層收購
■ 公司改制
■ 員工持股計劃
■ 股票期權計劃
■ 杠桿收購與融資
■ 私募股權基金并購
【思考及討論】有沒有既可以投入資金少又能控制企業(yè)股權的并購模式呢？
【案例】海爾集團獨特的并購模式組合




第六單元 敵意并購常用手段與反并購策略
■ 什么是敵意并購
■ 敵意并購的常用手段
? 熊式擁抱方式
? 標購方式
? 代理權之爭方式
【案例】從寶萬之爭看資本大咖 如何通過股權投資并購與反并購
■ 反敵意并購的預防性措施
? 毒丸計劃
← 負債毒丸計劃
← 股權毒丸計劃
← 人員毒丸計劃
? 降落傘計劃
← 金降落傘計劃
← 銀降落傘計劃
← 錫降落傘計劃
? 股權結構調整
← 自我控股
← 相互持股
← 員工持股
← 朋友持股
■ 反敵意并購的主動措施
? 焦土戰(zhàn)術
← 出售冠珠
← 企業(yè)虛胖
← 增加負債
? 股票回購
? 白衣騎士
? 帕克曼防御
? 驅鯊劑
? ?？ㄓ媱?br /> ? 綠色郵件
? 法律訴訟
【案例】從雷士照明并購案中學習經驗

【總結及現場輔導答疑】

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